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山西改革精选灵活配置混合(005226)基金基本概况
时间:2019-06-11 15:01
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山西改革精选灵活配置混合(005226)基金基本概况

本基金立足于中国全面深化改革过程中所产生的各类投资机遇为主线,包括供给侧改革、国企改革、国防改革等,通过“自上而下”和“自下而上”相结合的方法构建基金资产组合。

“自上而下”的角度来看,本基金深入研究国内外宏观经济发展趋势、相关改革政策,从而对大类资产进行优化配置,并优选受益行业;“自下而上”的角度来看,本基金深入研究公司的商业模式、市场前景、竞争壁垒、财务状况等方面,精选受益改革相关证券中具有竞争优势和估值优势的优质上市公司,力求在严格控制风险的前提下,获取长期持续稳健的投资收益。 1、大类资产配置策略本基金采取积极的大类资产配置策略,通过宏观策略研究,综合考虑宏观经济、国家财政政策、货币政策以及市场流动性等方面因素来确定投资组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的配置比例。

2、股票投资策略本基金界定的与改革相关的股票投资范畴界定为:受益于全面深化改革的行业与公司。 具体而言,本基金所定义的“改革精选”的主题包括:供给侧改革、国企改革、国防改革、金融改革等多个方面。 本基金将关注与之相关的一系列投资机会。

具体而言:供给侧改革:当前国家强力推行的供给侧改革是从供给端、生产端出发进行的经济结构调整,其目的是调整有效供给,提高供给结构适应性和灵活性,提高全要素生产率。 在供给侧改革的过程中,可能将涉及到产业整合、供给格局的变化、不良资产的处置以及相应的创新性金融安排、商品库存和交易方式的变化、企业效率的提升、政府财税等政策的变化等方面。 供给侧改革涉及到传统的产能过剩的行业,如煤炭、钢铁、有色等,这些行业经过供给侧改革,相关的上市公司存在较大的投资机会。 国企改革:无论是优化公司的治理结构还是资产重组或者是引入战略投资者,这些改革举措都将激发国有企业的活力。 本基金所指的国企改革主题的上市公司界定如下:受益于制度改革的国有企业,包括通过国资监管体制改革、产权制度改革(如兼并重组、整合上市、混合所有制改革等)以及国企管理制度改革(如经营机制、激励机制改革等)等多种方式,提高运营效率和竞争力的国有上市公司。

国有企业经过一系列改革,相关上市公司存在较大的投资机会。

国防改革:军工行业的资产体量较大,目前资产证券化率较低,而且军工企业多以国有控股为主,体制较为封闭,存在巨大的改革空间。

本基金将在1)军工集团资产证券化;2)军民深度融合;3)军工企业事业单位改制等方面寻找投资机会。 金融市场改革:本轮金融改革包括多层次金融体系培育、利率市场化、汇率市场化、资本项目可兑换、金融创新等五大领域的渐进改革。

本基金将重点关注市场化、逐步放开准入、业务多元化(如混业经营)及资产证券化等方面的投资机会。

其它的重大改革:我国多个领域都处在大刀阔斧的改革浪潮当中,展望未来,未来不同领域和不同层级的改革还将不断涌现。 我们将密切关注各种重大改革的进度,前瞻判断改革对市场的短期、长期的影响,从而对投资进行判断。

3、债券投资策略本基金结合对国内外宏观经济基本面、金融市场运行趋势、市场资金面情况及市场供求、债市收益率水平、期限利差及信用利差等各方面的分析,制定组合动态配置策略的基础上,合理安排基金组合中债券投资组合的久期及期限结构,结合内部研究和信用评级积极优选个券进行投资,以获取稳健的投资收益。 4、股指期货投资策略本基金将依据法律法规并根据风险管理的原则参与股指期货投资。

本基金将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究,采用流动性好、交易活跃的期货合约,达到管理投资组合风险的目的。

基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险性特征,运用股指期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的流动性风险,利用金融衍生品的杠杆作用,以达到降低投资组合的整体风险的目的。 5、资产支持证券投资策略本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资,以降低流动性风险。

6、权证投资策略权证投资策略:权证为本基金辅助性投资工具,投资原则为有利于基金资产增值、控制下跌风险。 本基金在权证投资方面将以价值分析为基础,在采用数量化模型分析其合理定价的基础上,立足于无风险套利,力求稳健的投资收益。 7、其他金融工具投资策略如法律法规或监管机构以后允许基金投资于其他金融产品,基金管理人将根据监管机构的规定及本基金的投资目标,制定与本基金相适应的投资策略、比例限制、信息披露方式等。

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